经参头版评论:多身分支撑A股市场重心稳步向上

基金 · 2019-12-03
【经参头版评论:多身分支撑A股市场重心稳步向上】新华社旗下经济参考报头版评论文章称,近一段时光以来,在A股市场重要指数运转全体安稳的进程中,后期驱动指数下行的一些权重股,特殊是以白酒、医药等行业为主的年夜市值股票短期内年夜幅调剂,激发市场存眷。有不雅点称,这些白马股个人下跌将给A股带来较年夜压力,笔者以为这一见解有掉偏颇。以后,A股市场正处在改造的要害节点,无论是中国经济转向高质量成长的年夜情况,仍是本钱市场轨制连续完美、市场化改造不竭推动、对外开放不竭深刻,以及上市公司质量连续晋升,都将推进A股市场重心中持久连续向上挪动。与短期动摇比拟,更应看到A股市场重心连续上移的中持久趋向。

近一段时光以来,在A股市场重要指数运转全体安稳的进程中,后期驱动指数下行的一些权重股,特殊是以白酒、医药等行业为主的年夜市值股票短期内年夜幅调剂,激发市场存眷。有不雅点称,这些白马股个人下跌将给A股带来较年夜压力,笔者以为这一见解有掉偏颇。以后,A股市场正处在改造的要害节点,无论是中国经济转向高质量成长的年夜情况,仍是本钱市场轨制连续完美、市场化改造不竭推动、对外开放不竭深刻,以及上市公司质量连续晋升,都将推进A股市场重心中持久连续向上挪动。与短期动摇比拟,更应看到A股市场重心连续上移的中持久趋向。

近期,以贵州茅台、恒瑞医药为代表的所谓“焦点资产”类股票疾速下跌,放在中持久来看,这是自2015年以来连续下跌中的长久回调,源于后期积聚了较年夜的获利回吐需求。从市场作风来看,自2015年以来,A股市场一向处于南北极分化、强者恒强的格式。将来,这一市场作风能否会产生变更仍待察看。从汗青经历来看,市场趋向和作风一旦构成,往往具有较强的惯性。不外,投资者也应该留意到,以后市场中一些花费类股票估值程度显然曾经处于汗青高位,能够面对估值回回。

从市场的中持久运转来看,有足够的来由支持A股重心稳步向上。起首,从微观情况和市场构造来看,中国经济正处于从高速增加转向高质量成长的要害时代,新旧动能转换正在加快。关于上市公司而言,一个较为显明的表示是,实体企业的盈利情形正在改良。与此同时,上市公司的构造和质量也正在产生严重变更。自设立科创板并试点注册制以来,越来越多的科技类企业进进A股市场,这些企业在必定水平上代表了将来中国财产的成长标的目的,转变着A股市场的上市公司构造,与中国经济的高质量成长远相照应。近一段时光以来,监管部分推出一系列政策,无论是优化存量、健全加入机制,仍是完美并购重组,都在不竭晋升A股市场上市公司的全体质量,一个由更高质量上市公司组成的本钱市场,其估值程度理应有更高的上升空间。

其次,从全部金融市场的运转和风险身分来看,颠末近年来的集中整治,我国金融风险由前几年的疾速积聚逐步转向高位缓释,曾经裸露的金融风险获得有序处理,金融风险总体收敛,金融市场安稳运转。关于上市公司而言,股权质押、商誉减值等重要风险也慢慢开释。同时,颠末市场和微观情况变更的“经验”,上市公司也在离别曩昔那种依靠高杠杆扩大的形式和成长阶段,加倍认识到,不竭聚焦主业、谨慎并购、加年夜研发晋升本身的焦点竞争力,才干立于不败之地。就全部市场而言,曩昔数年来尽年夜大都行业和企业都处于估值回回的进程中。以后,除了个体行业,大都行业和企业的估值程度均处于汗青低位,具有明显的上风。现实上,这也是近期白马股疾速调剂而市场指数较为安稳的缘由地点。

再次,从内部身分来看,2019年以来,A股市场在扩展对外开放方面获得了不少严重停顿,各年夜国际指数接踵归入或扩容,给市场带来了大批的增量资金。将来,开放仍将连续停止,全球资金进进中国市场的空间还非常宏大。全球本钱涌进A股和中国本钱市场的对外开放亲密相干,也正在不竭增进其市场化改造和基本轨制、市场东西的完美。除了外资,跟着市场轨制的不竭完美,包含险资等中持久资金也正在加年夜进市的力度。这一切都将成为A股重心连续下行的主要支持气力。

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